Влияние инвестиций ТНК на конкурентоспособность национальных экономик - Часть 90

Отрицательный торговый баланс частично компенсируется положительным сальдо услуг, во многом обусловлено хорошо развитой индустрией туризма в Чехии. При этом, как и в случае товарной торговли, рост реального обменного курса национальной валюты приводит к увеличению импорта услуг (регрессионная модель 9.138).

Деятельность в Чешской Республике компаний с иностранными инвестициями приводит к оттоку из страны капитала, который постоянно увеличивается, в связи с вывозом доходов от иностранных капиталовложений. Так, если в 1993 г. по этой статье платежного баланса из Чехии было вывезено 664 млн долл.., То в 1997 г. этот показатель достиг 2,2 млрд, в 2000 p. - 3,3 млрд, а в 2004 p. - 8,2 млрд долл..

В регрессионных моделях (9.139) и (9.140) представлены факторы, влияющие на этот процесс. К ним относятся ввозимые ПИИ и рост реального обменного курса чешской кроны. По этой статье платежного баланса в период с 1993 по 2004 годы из Чехии было вывезено 41,4 млрд долл..

Вывоз чешских капиталовложений за границу приводит к увеличению поступлений в страну капитала как доходы от иностранных инвестиций. При этом суммы доходов чешских инвесторов за рубежом (20,3 млрд долл.. За период с 1993 по 2004 годы) значительно меньше доходов, вывезенных иностранными инвесторами по национальной экономики (табл.9.38).

Таблица 9.38

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Чешской

республики, в 1993-2004 гг, млрд долл..

В уравнении (9.141) представлены факторы, шо влияют на баланс текущих операций Чехии. Сводные коэффициенты регрессионной модели (Приложение Б, Е. 2) свидетельствуют о том. что положительный вклад операций, которые приводят к притоку капитала в экономику Чехии (торговля услугами), не компенсирует негативного вклада операций, которые приводят к оттоку финансовых ресурсов (торговый баланс и сальдо доходов от иностранных инвестиций). В результате, начиная с 1994 p., Баланс текущих операций Чехии постоянно становился отрицательным, а его суммарное сальдо с 1993 по 2004 годы составило -33900 млн долл..

Если же рассматривать суммарный баланс торговли товарами и услугами, и сальдо доходов от иностранных инвестиций, то для Чехии в 1993-2004 pp. этот показатель составил -39 млрд долл..

Итак, приток иностранных инвестиций в Чехию пока не способствует повышению конкурентоспособности национальной экономики, а, наоборот, приводит к постоянному оттоку из страны капиталов по текущим операциям.

Как и в Польше, отрицательный баланс текущих операций Чехии полностью финансируется за счет притока иностранного капитала, что позволило Национальному банку Чехии также накопить значительные валютные резервы (17,7 млрд долл.. На конец 2001 p.).

Вместе с тем, такая ситуация хотя и менее угрожающая в сравнимо с Польшей, но также приводит к задолженности, постоянно увеличивается, и растущей зависимости национальной экономики от притока иностранного капитала.

Оценим влияние ПИИ на экономику Венгрии. Небольшое количество наблюдений (иностранные инвестиции реально стали поступать в Венгрию только с 1991 г.) не позволила построить значимых многофакторных и однофакторных регрессионных моделей, описывающие влияние иностранных инвестиций на венгерскую экономику. Поэтому проанализируем роль предприятий с иностранными инвестициями в экономике Венгрии без использования инструментов эконометрического анализа.

В связи с завершением процесса приватизации государственной собственности приток инвестиций в Венгрию во второй половине 90-х годов существенно уступал показателю 1995 г. (4,5 млрд долл.)..