Влияние инвестиций ТНК на конкурентоспособность национальных экономик - Часть 72

Аналогичное влияние на торговлю услугами также осуществляют вывезены иностранные инвестиции и рост объемов ВВП. С уравнения (9.89) также следует, шо увеличение реального обменного курса немецкой марки сдерживает экспорт услуг из Германии.

Как и в других странах, наличие в Германии компаний с иностранными инвестициями приводит к оттоку капитала в связи с вывозом доходов от иностранных капиталовложений. В уравнении (9.91) представлены факторы, шо влияют на этот процесс. К ним относятся завезены ПИИ и номинальный обменный курс. Причем приток прямых иностранных инвестиций стимулирует увеличение оттока из Германии доходов от иностранных капиталовложений, а девальвация национальной валюты приводит к обратным результатам.

Это связано с тем, шо при девальвации национальной денежной единицы для иностранных инвесторов становится менее выгодным вывоз доходов в иностранной валюте, а более привлекательным становятся реинвестирования и закупка товаров для экспорта.

По этой статье платежного баланса из Германии за последние двадцать пять лет был вывезен 1 трлн 485 млрд долл.. Однако доходы немецких инвесторов за рубежом превышают эту сумму: 1 трлн 556 млрд долл.. за период с 1980 по 2004 годы. В результате суммарный баланс доходов от иностранных инвестиций для экономики Германии за последние двадцать пять лет составил 71 млрд долл..

В конце 90-х годов вывоз доходов от иностранных инвестиций превысил ввоз в Германию прибыли от немецких капиталовложений за рубежом. Через-это, начиная с 1997 p., Баланс доходов от иностранных инвестиций Германии постоянно приобретал отрицательное значение: -1430000000 долл.. в 1997 p., -6700000000 в 1998 p., -12700000000 в 1999 p., -6700000000 в 2000 г., -8400000000 в 2001 г., -13900000000 в 2002 г. и -15500000000 долл.. в 2003 г. (табл.9.32)

Таблица 9.32

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Германии в 1980-2004гг., Млрд долл..

Показатели	1980	1985	1990	1995	2000	2004
Баланс текущих Операций	-10,47	18,903	44,688	-26,960	-29,600	103,770
Экспорт товаров	191.07	182.598	411.009	523.584	549,113	909,451
Импорт товаров	183.11	154.132	342.496	459.674	491.895	719,477
Экспорт услуг	32.536	30.663	62.661	80.231	83.150	141,852
Импорт услуг	40.862	35.040	85.125	132.523	137.254	193,110
Доход от инвестиций, кредит	13,691	16,840	65,892	82,759	106,634	132,844
Доход от инвестиций, дебет	12,229	11,876	45,300	82,568	113,324	132,561
Вывезенные ПИИ	4.690	5.786	24.484	39.100	59,744	8,101
Импортные ПИИ	0.342	0.822	3.005	11.986	210.086	-34,903

В регрессионной модели (9.92) определены факторы, шо выливают на баланс текущих операций Германии. Среди них наибольшую роль в формировании баланса текущих операций играют импорт и экспорт товаров. За ними следуют экспорт и импорт услуг, вывоз и ввоз доходов от иностранных инвестиций. Самый значимый вылил на платежный баланс Германии осуществляют завезены и вывезены ЧП.

Анализ основных составляющих баланса текущих операций, на которые ПИИ также влияют, показывает, что динамике их изменений в конце 90-х годов были свойственны отрицательные

тенденции. Так, если в 1997 p. сумма торгового баланса и сальдо доходов от торговли услугами и иностранными инвестициями составляла 21,7 млрд долл.., то в 1998 г. этот показатель снизился до 18,7 млрд, в 1999 г.-до 1 млрд и в 2000 p.-к- 3,6 млрд долл. ..

В дополнении к этому наличие в Германии постоянного отрицательного сальдо односторонних переводов привело к тому, шо, начиная с 1991 г. баланс текущих операций Германии приобретал отрицательных значений. При этом в 2000 г. этот показатель достиг худшего в истории Германии значение - 29,6 млрд долл..

В целом же кликнув в 1980-1990 pp. суммарное положительное сальдо баланса текущих операций Германии составило 263 млрд долл.., то в 1991-2000 pp. этот показатель составил -200 млрд долл..

Приведенные статистические данные свидетельствуют о том, что благодаря отрицательному сальдо баланса текущих операций внешняя задолженность экономики Германии в 90-е годы постоянно увеличивалась. Это связано, прежде всего, с наличием в Германии значительного отрицательного сальдо односторонних переводов (-443 млрд долл..