01
Отказ - это предложение поднять цену. Жорж Элгози
02
Последняя стадия адаптации продукта к рынку - это адаптация рынка к продукту. Клайв Джеймс
03
Крупная торговля заключается в том, чтобы купить, хотя бы и дорого, но в кредит, а продать, хотя бы и дешево, но за наличные. Э. Б. Уайт
04
Конкурентоспособность – это искусство продавать подобное лучше подобных. (Сергей Федин)

Международный рынок титулов собственности - Часть 15

Покупка АДР связана с такими видами рисков, как страновой (политическая и экономическая нестабильность) и валютный. Однако несмотря на это, популярность АДР последние годы значительно возросла. По данным The Bank of New York в 2003 p. объем торгов no АДР достиг 630 млрд долл.., а рекордный объем торгов депозитарными расписками был зафиксирован в 2000 г. на фоне спекулятивного подъема мировых финансовых рынков -1185 млрд долл.. (Рис. 21.2,21.3).

Международный рынок титулов собственности

Среди институциональных инвесторов основными держателями АДР являются взаимные и пенсионные фонды, некоторым из которых запрещено покупать акции иностранных компаний направления. Так, с 2469 институциональных инвесторов, которые управляют средствами в размере 9525 млрд дол. и имеют активы в иностранных ценных бумагах, 1839 (74%) вкладывают средства в АДР и 630 (26%) инвестируют направления в акции иностранных компаний (табл. 21.5).

Европейские депозитарные расписки выпускаются европейскими банками, как свидетельство о владении акциями компаний, расположенных в странах, не входящих в ЕС. Они обращаются на фондовом рынке Европы, который регулируется, как правило, законодательством Великобритании, и продаются на Парижской фондовой бирже.

Глобальные депозитарные расписки предлагаются и размещаются как на фондовом рынке США, так и на фондовых рынках других стран. их обращение регулируется законодательством США. Как правило, ЕГР и ГДР деноминированные в долларах США, но могут выпускаться в любой валюте.

Таблица 21.5

Ведущие институциональные инвесторы на рынке АДР (по состоянию на начало 2005г.)

Инвесторы

Объем инвестиций в АДР, млрд долл..

Общий объем инвестиций в акции, млрд долл..

Доля АДР в общем объеме инвестиций в акции%

Fidelity Management & Research

25,5

540,2

4,71

Brandes Investment Partners, LLC

20,1

40,2

49,88

Capital Research & Management Company

17,7

351,4

5,03

Wellington Management Company, LLP

13,4

236,2

5,66

Morgan Stanley Investment Management Inc.

10,2

109,4

9,31

Dodge & Сох

10,0

70,7

14,14

Lazard Asset Management, LLC

6,8

22,6

30,06

Alliance Capital Management LP

6,0

214,6

2,77

Fisher Investments,, Inc.

5,5

18,4

29,95

Smith Barney Asset Management

5,4

133,4 J 4,06

Международный рынок облигаций

Для мобилизации финансовых ресурсов корпораций, государственные и муниципальные органы выпускают в обращение на рынок ценных бумаг облигации. Облигация - это долговая инвестиционный ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее держателем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости с уплатой фиксированного процента от номинальной стоимости облигации. Держатель облигации (инвестор) не является совладельцем акционерного капитала, он - кредитор и имеет право на получение твердого дохода и возврата в определенный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Привлекательность облигаций для инвестора заключается в том, что в них выше степень надежности по сравнению с акциями, хотя доходность - ниже (в развитых странах в пределах 6-12%). Самыми надежными считаются облигации государственных и местных займов, которые гарантируются властями и обеспечиваются соответствующим имуществом. Недостатком облигаций является то, что фиксированная купонная ставка представляет собой периодическую выплату процентов через определенные промежутки времени без учета инфляции. Для повышения привлекательности облигаций для инвесторов эмитируются облигации с плавающей процентной ставкой, которая изменяется вместе с изменением доходности и ссудного процента, облигации с индексированным процентом по уровню цен на товар. Некоторые облигации дают право на часть имущества корпорации в случае ее ликвидации.

Виды облигаций разнообразны, они могут отличаться по:

1) степенью надежности, подкрепленным залогом недвижимого имущества или других фондов и не подкрепленным залогом;

2) сроком займа - краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (3-7 лет), долгосрочные (7-30 лет), бессрочные;

3) периодичностью начисления доходов;

4) по режиму обращения - свободным обращением и ограниченным обращением;

5) принципу погашения - серийные облигации, которые погашаются последовательно по сериям через определенные интервалы времени, и ординарные облигации, которые выпускаются одновременно в установленную дату;

foto_00023.jpg

Международная торговля и мировой рынок | 2018 © Все права защищены UniverseTrade.Ru