01
Отказ - это предложение поднять цену. Жорж Элгози
02
Последняя стадия адаптации продукта к рынку - это адаптация рынка к продукту. Клайв Джеймс
03
Крупная торговля заключается в том, чтобы купить, хотя бы и дорого, но в кредит, а продать, хотя бы и дешево, но за наличные. Э. Б. Уайт
04
Конкурентоспособность – это искусство продавать подобное лучше подобных. (Сергей Федин)

Существенный вклад

Так, например, в Великобритании эта величина составляет 18,7% (см. табл. 2), а в Голландии - 29,17%. Хотя эти фонды не имеют никаких льгот и им сложно конкурировать с независимыми фондами венчурного капитала, крупные инвестиционные банки все же создают в своих структурах и обеспечивают финансовыми ресурсами специализированные венчурные подразделения с целью диверсификации портфеля услуг и расширения базы клиентов.

Существенный вклад в венчурном финансировании делают пенсионные фонды. Многие исследователи подчеркивают возрастание роли пенсионных фондов в процессе аккумуляции и перераспределения финансов в рамках современной банковской системы. Чрезвычайно большую роль играют пенсионные фонды в осуществлении контроля за движением капитала. Пенсионные фонды, аккумулируя средства в рамках пенсионных программ и государства, накапливают часть необходимого и прибавочного продукта и создают возможность интенсификации процесса накопления и ускорения движения капитала. Как источник для венчурного капитала пенсионные фонды имеют большой потенциал. Прежде всего это связано с характером деятельности пенсионных фондов и предоставлением льгот в виде освобождения от налога на прирост капитала, а также предусмотрена потребность в наличности. Вкладчики пенсионных фондов заинтересованы в защите денежных средств от инфляции и росте своих доходов, являются побудительными мотивами к инвестиционной деятельности пенсионных фондов. Пенсионные фонды ищут сверхприбыльные сферы вложения капитала. Среди других источников финансирования значительный удельный вес занимают европейские пенсионные фонды. Так, их удельный вес в Великобритании составляет 29,52% (наибольший процент среди других источников) и 9,53% в Голландии.

Таблица 2. Источники финансирования венчурного капитала в Европе [34]

Источники финансирования

Удельный вес,% Голландия

Удельный вес,% Великобритания

Банки

29,17

18,7

Пенсионные фонды

9,53

29,52

Страховые компании

23,51

13,16

Академические институты

0

0,33

Корпоративные инвесторы

1

13,78

Частные инвесторы

0

3,19

Государственные структуры

0

1,18

Прибыль венчурных фондов, реинвестируется в новые проекты

35,71

12,43

Другие источники

1,07

7,72

Наряду с пенсионными фондами все более активными вкладчиками в независимые фирмы венчурного капитала становятся страховые компании. В Голландии страховые компании занимают третье место после банков по инвестированию инновационных предприятий. Характерным для венчурного финансирования пенсионных и страховых компаний является то, что они с целью снижения риска финансируют последние стадии инновационного процесса. Для обеспечения контроля за финансовыми потоками представители пенсионных фондов и страховых компаний вводятся в совет директоров венчурной фирмы.

В США существуют и закрытые фирмы с венчурным капиталом, которые действуют на основе лицензии Управления по делам малого бизнеса и в соответствии с установленными правилами. Они называются инвестиционными компаниями малого бизнеса. Существуют компании, которые принадлежат представителям национальных меньшинств. Эти фирмы привлекают средства из различных источников, а также займы от правительства и вкладывают в ограниченный круг предприятий. Запрещается вкладывать инвестиции в следующие организации:

компании, которые не принадлежат к перерабатывающим, с собственным капиталом, превышающий 6 млн долларов;

компании, не относящиеся к перерабатывающим, со средней величиной прибыли после уплаты налогов за каждый из двух предыдущих лет более 2 млн долларов;

компании перерабатывающих отраслей с численностью работающих более 250 чел. (С собственным капиталом более 6 млн долларов и прибылью свыше 2 млн долларов.)

инвестиционные компании;

кредитные учреждения.

Итак, деятельность этих компаний контролируется, что заставляет их функционировать лишь в определенных пределах. Эти ограничения касаются размера собственного капитала (в случае инвестиционных компаний малого бизнеса - от 500 тыс. до 10 млн долларов, а в случае фирм национальных меньшинств - минимальный уровень 1 млн долларов) и характера проектов (операции с недвижимостью исключаются) [7].

Через такое финансирование подключаются и средства правительства.

foto_00013.jpg

Международная торговля и мировой рынок | 2018 © Все права защищены UniverseTrade.Ru