01
Отказ - это предложение поднять цену. Жорж Элгози
02
Последняя стадия адаптации продукта к рынку - это адаптация рынка к продукту. Клайв Джеймс
03
Крупная торговля заключается в том, чтобы купить, хотя бы и дорого, но в кредит, а продать, хотя бы и дешево, но за наличные. Э. Б. Уайт
04
Конкурентоспособность – это искусство продавать подобное лучше подобных. (Сергей Федин)

Облигации

Кроме отложенного фонда эмитент может создать выкупной фонд, который используется для приобретения на фондовом рынке облигаций в тех случаях, когда выкуп можно выполнить по ранее установленной цене или ниже нее. Разрешается создавать оба фонда одновременно или последовательно.

Практика знает облигации с расширением и облигации с сужением. Первые выпускаются на определенный срок и дают возможность владельцу обменять их в момент выкупа на долгосрочные обязательства того же достоинства. Облигации с сужением (так называемые рекретивни облигации) имеют обратное действие: выпущенные на длительный срок, они могут погашаться значительно раньше. Не трудно заметить, что облигации с расширением больше устраивают эмитента, а облигации с сужением - инвестора.

Облигации могут быть конвертируемыми (конверсионными), если в условиях их выпуска обусловлена возможность обменивать их на простые или привилегированные акции, которые выпускает данный эмитент. Обмен происходит в течение срока займа. Конечно, владелец таких облигаций обменивает их лишь тогда, когда дивиденды по акциям будут выше, чем проценты по облигациям (такой признак свойственна еврооблигациям). Конверсия дает возможность эмитенту снизить ставку процента, а инвестору - убедиться в повышенной надежности облигации и заручиться перспективой роста собственного капитала уже в форме дивидендов.

Правилами фондового рынка могут предусматриваться модификации процесса конверсии. Например, денежный доход с конвертируемых облигаций может не выплачиваться, а вместо него их владельцам бесплатно выдаются новые ценные бумаги. При этом номинальная стоимость облигации следующего выпуска увеличивается на величину дохода с конвертируемой облигации, а процент остается неизменным.

Нормативные документы можно предусмотреть порядок, по которому владелец облигации не может продать право на приобретение акций по определенной цене отдельно от облигаций. Можно предусмотреть дополнительную плату за обмен ценных бумаг. Для инвестора очень привлекательны так называемые видшкодовувальни облигации, которые он может в удобный момент обналичить.

foto_00073.jpg

Международная торговля и мировой рынок | 2018 © Все права защищены UniverseTrade.Ru